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小米产投孙昌旭:科创板推动半导体有两大方面 未来小米投资将聚焦革命性技术领域

2022-07-18 23:32:18

来源:集微网

标签:小米产投  小米投资  

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众所周知,A股科创板成立至今已经三周年,在这段时间内,有众多的半导体产业链企业成功登陆科创板,且仍有不少企业正处于拟科创板上市过程中。据笔者观察,自科创板成立以后,绝大部分半导体企业在A股上市均选择了科创板。


7月15-16日,2022第六届集微半导体峰会在厦门国际会议中心酒店隆重召开。值科创板成立三周年之际,以“科创板三周年:资本助力‘芯’机遇”的主题圆桌论坛成功举办。在此次论坛,小米产投管理合伙人孙昌旭发表了其关于科创板对半导体产业发展推动的深入见解以及分享了小米产投未来的投资策略。


科创板推动半导体包括两方面:已上市芯片企业和未上市初创芯片企业


孙昌旭介绍称:“小米产业投资部从2018年6月份开始做芯片投资,正好赶上了科创板这样一个非常好的时代。所以我们也有幸见证了过去三年多科创板对于中国芯片的支持,而支持力度是非常大。小米也投了接近100家的芯片企业。”


小米产投管理合伙人孙昌旭


在孙昌旭看来,科创板对半导体产业的推动有两大方面:其一是已经成功上市的二级市场的芯片企业,从2019年开始,在科创板上市的很多企业,基本上都是发展10年甚至更久的半导体领域的龙头企业,这些企业熬了很多年。


其二,科创板对半导体更大的推动在于对一级市场的初创芯片企业,因为有了二级市场科创板比较好的估值,所以资本市场的很多资金都投向了一级的初创芯片企业,因此可以看到,科创板成立以后的这三年中,非常多的优秀初创芯片企业从一级市场脱颖而出。


孙昌旭还强调,虽然有很多负面消息称“很多热资金投向了中国的芯片领域,每天注册的企业有几百家”,但一个事物发展的初期一定是这样:从混沌到有序,很多资金投向一级市场,每天都有很多新企业诞生,目前有几万家芯片企业。而通过一系列的自然淘汰后,就会从混沌进入到有序的状态,很多优秀的企业能够从大浪淘沙中成功蜕变而突围。


所以孙昌旭认为:“过去三年科创板中,除了在二级市场培养了很多头部的大的玩家,比如像兆易创新、韦尔股份等这些大企业,在一级市场中,还没有上市和正准备上市的很多企业都是在CVC资本、PE资本帮助下成长起来的。”


孙昌旭举例表示,比如手机领域,2018年以前品牌手机基本看不见国产芯片,而今天在手机里核心器件的国产化比例不断增加,这是过去三年多科创板对整个资本市场,包括CVC对中国芯片硬件行业最大的贡献。而这新一轮智能电动车和新能源的带动下又会扶持一波更高端的芯片公司,届时同样需要像小米、中芯聚源这种CVC来做支持。


小米产投投资策略:聚焦革命性技术突破领域


那么,对于小米产业投资部等投资机构而言,接下来又将做什么呢?在孙昌旭看来:“接下来就要看新一轮智能电动车和新能源汽车带动下,扶持一批更高端的芯片企业发展起来,包括高端的汽车智能驾驶芯片,以及在汽车领域比较容易被忽略的高端功率芯片和模拟芯片,在这些领域将出现很多优秀企业。”


而这些企业同样需要如小米产投、中芯、元禾璞华等一级投资机构的支持发展,同时也需要很多有名的PE来支持发展。孙昌旭表示:“我们认为科创板三年是带动了整个中国硬科技的突破,从消费电子到新能源汽车、到智能汽车,越来越高端逐步地突破。所以过去三年在消费电子领域‘卡脖子’芯片硬件的突破非常大,都是肉眼可见的突破。”


而当下的消费类电子可谓断崖式的下降,在孙昌旭看来,下降的原因之一在于受疫情方面的影响,除了疫情以外,还有一个原因在于,消费类电子产业发展已经到了初步性的见顶阶段,5G智能手机以及各种应用通过发展,吸引人的地方其实并不多,更多的只是在做微创新。


孙昌旭强调:“在一个微创新的领域,推动的投资机会其实并不多,因为只有在发生重大变革性的时候,投资机会才会很多。”在其看来,消费类电子领域除了应用的影响,本身的驱动主要都是微创新,比较大的投资机会在过去三年中已经投资的差不多了。


那么,哪些领域正在发生革命性的变化?那就是智能电动车和新能源汽车领域,很多技术在汽车产业刚开始发展。


孙昌旭总结道:“现在智能汽车是将燃油车的技术、消费类电子和工业电子的技术结合起来直接应用,未来三到五年,智能汽车将发生很多革命性技术创新,诸如专门针对智能汽车进行量身定制的技术突破。简而言之,当我们发现一个领域发生革命性变化的时候,它的投资机会就非常多,包括我们看到的新能源储能领域,都在发生很多技术变革,所以小米产投的投资,就是围绕着发生重大变革的技术领域展开;而消费类电子领域,在比较长的时间内将依然是微创新所驱动的市场。”


(校对/Wenbiao)

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